欧佩克+拟豁免俄罗斯产量限制！国际原油“大跳水”

在欧盟领导人同意对俄罗斯石油实施部分禁令的第二天，欧佩克+领导人据悉正在考虑为俄罗斯的产量目标提供豁免。

援引欧佩克代表称，由于西方制裁和部分欧洲禁令开始削弱俄罗斯的增产能力，一些欧佩克成员国正在探索暂停俄罗斯参与石油产量协议的想法。取消对俄罗斯的产量限制可能会为沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国以及欧佩克的其他产油国大幅增加原油产量铺平道路。

消息出炉后，国际原油应声“跳水”，WTI原油从接近120美元/桶的高位跌到最低114美元附近，盘中跌幅近4%！

与此同时，国内原油昨晚亦出现冲高回落的走势！原油主力合约自日内最高的763.5元/桶快速下跌至725.3元/桶，盘中跌幅亦超5%。截止发稿，原油下跌1.48%，报价734.2元/桶。

俄罗斯是世界三大产油国之一，去年与OPEC成员国及九个非OPEC国家达成协议，每月产出更多原油，但俄罗斯已经连续几个月没有达到其生产配额，其4月份的原油产量环比下降了约 9%，而与此同时预计其产量今年将下降约8%。目前无法确定俄罗斯是否会同意豁免该协议的产量目标。

彭博社援引其他代表称，即使欧盟开始制裁俄罗斯，欧佩克+本周也可能会坚持其逐步增产的计划。欧佩克的13个成员国和以俄罗斯为首的10个非欧佩克产油国定于周四开会，预计他们将批准每天增加43.2万桶的计划。

值得注意的是，如果俄罗斯被豁免欧佩克+产量限制，并且阿联酋和沙特增加产量以填补这一差距，那么当前欧佩克+产量和豁免后产量的差异将是最小的。

不过，向俄罗斯提供生产目标的豁免对于OPEC而言或许是一把双刃剑。因为OPEC将俄罗斯视为盟友，无论选择增产还是减产，以俄罗斯在其中的影响力都可以选择不跟随，然而对于其他OPEC+的成员国而言，这或许就会影响到该团体的凝聚力。

除此之外，昨晚美国公布的3月石油产量飙升同样对油价构成一定利空效应。据美国能源信息署(EIA)，美国3月石油产量升至1170万桶/日，为去年11月以来最高水平。美国新墨西哥州3月石油产量升至历史最高水平。

原油后市展望

南华期货分析指出，从消息面来看，因欧盟最新一轮制裁将禁止购买俄罗斯通过海运交付的原油，但暂时豁免通过管道运输的俄罗斯原油。不过随着有报道称，欧佩克成员国考虑把俄罗斯排除在产量协议之外，这可能为其他产油国增产打开大门，油价高位跳水。

总体来看，欧盟同意部分和分阶段禁止俄罗斯石油，以及中国决定取消一些COVID-19限制，加之美国夏季驾驶季节开始后，有利于支撑油价，不过因欧盟禁止进口俄罗斯原油，恐导致OPEC+计划生变，本次OPEC+会议将在6月2日举行，暂时保持观望。

国泰君安分析认为，建议持续关注美、欧通胀走势以及海外央行的紧缩节奏，通胀与滞涨切换节奏的模糊仍是造成这一阶段大宗商品走势不确定的关键。此外，还需关注俄对亚太地区的出口情况，警惕对欧供应削减的同时对亚太供应的大幅增加以及由此对SC造成的额外利空。长期来看，如果6月油价出现阶段性深度回调，依旧存在逢低做多的好机会，低库存、低供应下三季度均价仍有较高概率保持在高位。